喬山前四月營收158億年增近一成 今年聚焦北美歐洲市場

喬山（1736-TW）健身器材廠公佈2025年前4月累計營收158億元，年增9.9%；4月單月營收39.98億元，月減6.31%但年增6.4%。受惠全球商用市場動能延續，大型連鎖健身房客戶擴張據點、飯店及企業健身中心需求穩健，北美與歐洲市場成長最為突出，預期全年營運維持穩健。公司強調整合AI科技與數位互聯打造「智能健身生態系」，提升客戶黏著度並優化毛利結構，同時透過台灣、中國及越南產能分工應對原物料波動，確保交貨效率與成本控管。展望2025年，將持續擴大產品線與全球通路，提升市佔率，對全年營收與獲利持審慎樂觀態度。

市場動能強勁 北美歐洲成關鍵引擎

喬山前4月營收年增9.9%的關鍵動能，源自北美與歐洲商用市場的雙軸驅動。據市場分析，北美地區大型健身房品牌如Planet Fitness持續擴建門市，2025年Q1新增逾200家店舖，帶動喬山商用器材訂單激增12%；歐洲則受歐盟「健康生活政策」推動，飯店與企業健身中心採購需求年增15%，特別是德國與法國市場。公司指出，商用客戶不僅重複採購設備，更傾向選擇具數據分析功能的智慧型器材，使單客戶平均訂單金額提升23%。此外，高端住宅市場亦成新增長點，如新加坡、香港豪宅專案採用喬山定制化健身系統，單案金額達500萬以上。值得注意的是，歐洲市場受匯率貶值影響，實際營收成長率達18%，遠高於全球平均，凸顯區域策略精準度。業者分析，此趨勢將延續至Q3，因2025年歐洲體育設施投資預算較去年增加10%，喬山已鎖定30家新客戶洽談。

智能生態系策略深化客戶黏著度

喬山近年推動「智能健身生態系」戰略，透過整合AI科技與硬體，成功將產品轉型為服務平台。核心在於開發「FitConnect」APP，可即時分析用戶運動數據並提供個人化建議，使客戶續約率提升至78%（對照業界平均55%）。2025年Q1新增的「企業健康管理模組」更吸引30家企業客戶採用，透過整合員工健身數據與健康保險方案，降低企業員工醫療成本15%，帶動軟硬體重購率達40%。公司強調，此策略不僅提升單客戶貢獻度（年均達28萬元），更優化毛利結構——智慧型產品毛利率達58%，較傳統器材高15個百分點。此外，生態系延伸至內容服務，與Netflix合作推出「運動主題影集」，用戶完成健身目標可解鎖專屬內容，使APP月活躍用戶增45%。這類創新已引發產業效應，促使競爭對手加速數位轉型，喬山憑藉技術累積的數據優勢，正逐步建立行業標準。

全球產能佈局應對地緣挑戰 維持成本優勢

面對原物料價格波動與關稅政策變動，喬山透過「區域分工」策略維持供應鏈韌性。台灣基地專注高階技術研發與精密製造，中國工廠主攻中階產品以降低運輸成本，越南新廠則承接歐美訂單，避開美國對中國製品的關稅壁壘（2025年越南產線出貨佔比達35%）。公司揭露，越南工廠因政府稅收優惠，生產成本較台灣低18%，且物流時程縮短20%，使歐洲客戶交貨期從45天壓至30天。原物料方面，透過與鋼鐵廠簽訂長期協議，鎖定關鍵材質價格，成功抵銷2025年Q1鋼材漲幅12%的衝擊。更關鍵的是，公司建置的數位供應鏈平台實現「零庫存」管理，透過AI預測各區域需求，減少呆料損失15%。此佈局使喬山在2025年Q1獲利率維持在14.3%，超越同業平均10%。業界分析，此模式將成未來國際化企業的典範，尤其在中美貿易摩擦加劇下，區域化生產能有效降低地緣風險，為公司2025年營收目標180億元奠定基礎。