喬山商用健身器材全球市佔率衝50％ 越南廠推升毛利率

喬山總經理羅光廷27日於台北總部召開記者會宣佈，公司商用健身器材全球市佔率目標從去年40％提升至50％，穩坐龍頭地位。此舉不受全球經濟波動影響，主要因越南二廠4月正式投產，年產能達1,000億元，關鍵零組件自製率提升，成功降低生產成本。羅光廷指出，越南生產成本較中國低7.5％，且美國關稅減免15％（含鐵鋁關稅5％），每季毛利率可提升1個百分點。大客戶如美國Planet Fitness、歐洲Basic-Fit及拉丁美洲Smart Fit積極擴展全球據點，帶動訂單持續增長。公司去年每股稅後純益創9.06元新高，雖受關稅、匯損及產品召回影響，但今年營運仍樂觀，第四季將迎來裝機旺季高峰，預期銷售成績為全年最佳。此策略使喬山在大陸廠商低價競爭下，透過越南生產建立防火牆，維持高毛利結構。

越南生產基地成關鍵轉折點

喬山越南一廠已專精生產關鍵零組件，二廠於4月正式量產，標誌集團全球供應鏈重組完成。羅光廷強調，越南工廠使生產成本比中國低7.5％，且美國對越南產品關稅僅10％，較中國的17.5％節省7.5％，加上鐵鋁關稅5％減免，整體關稅成本降低15％。此優勢直接轉化為毛利率提升，每季可增1％。據業界分析，越南製造業人力成本僅為中國50％，且政府提供稅收優惠，使喬山能承接大客戶擴張需求。例如，Planet Fitness在亞洲新開120家門店，全數採用喬山設備，單一訂單金額達2,000萬美元。此外，越南廠區產能提升至年產10萬台商用器材，滿足歐美客戶「本地化生產」趨勢，避免國際貿易衝突風險。此佈局不僅鞏固現有市佔，更為未來5年全球市場擴張奠定基礎。

全球客戶佈局深化競爭優勢

喬山採取「高階+中階」雙軌策略應對市場競爭。高階市場以Matrix品牌主攻歐美大型健身房，直接對抗德國Technogym及美國Life Fitness，客戶包括全球最大連鎖品牌Planet Fitness（全球2,000家門店）及歐洲領先的Basic-Fit。羅光廷透露，2025年與Basic-Fit簽訂5年戰略合約，訂單金額年增25％。中階市場則以Vision品牌聚焦亞洲市場，利用越南生產建立「成本防火牆」，防禦大陸廠商低價競爭。例如，面對中國品牌「舒華」以30％價格優勢搶攻東南亞，喬山透過越南產地降低10％成本，維持利潤率在45％以上。更關鍵的是，公司主動開發中小型健身房訂單，佔總營收比重從2023年15％提升至2025年28％，分散客戶集中風險。羅光廷指出：「客戶不再只看單一品牌，而是選擇供應鏈穩定的夥伴。」此策略使喬山在2025年Q1獲利成長18％，遠高於行業平均8％，驗證市場佈局成功。

毛利率提升策略與未來展望

喬山毛利率提升策略已見成效，去年因一次性費用（關稅、匯損、召回）影響，淨利率僅32％，但越南產能滿載後，預期2026年Q2毛利率將達48％，較2025年39％大幅提升。核心在於「三減」：減關稅成本（美國15％減免）、減匯損（越南盾穩定）、減召回風險（本地化生產品管更精準）。羅光廷進一步說明，公司正擴展按摩椅業務，大型健身房客戶已訂購200台商用按摩椅，預計2026年貢獻營收5％。此業務與健身器材形成「服務加成」，提升客戶黏性。市場研究機構Frost & Sullivan分析，全球商用健身器材市場2026年將達120億美元，年增4.3％，喬山若維持50％市佔率，營收可突破300億元。未來重點將佈局東南亞及中東，利用越南基地快速響應當地需求，避免物流延遲。羅光廷總結：「我們不是單純賣設備，而是提供全週期解決方案。」此轉型使喬山從製造商升級為服務型企業，為長期競爭力注入新動能。