岱宇首季轉虧為盈每股獲利025元創2021年來首季獲利紀錄

岱宇（1598）2025年第一季營收16.38億元年減12.1%，稅後純益4,164萬元，優於去年稅後純損7,800萬元，每股稅後純益（EPS）0.25元，創下自2021年以來首季獲利新高。轉型效益顯現，高毛利商用健身器材比重攀升致毛利率達42.1%，年增6.3個百分點。公司透過產品組合優化與策略性聚焦商用重訓市場，成功扭轉虧損，並預期全年轉虧為盈。此成績反映去年底財務重組與產品線整頓的關鍵成效，為後續成長奠定堅實基礎。

轉型效益顯現營收結構優化

岱宇首季商用健身器材營收年增41%，佔比躍升至20.9%，成為獲利主引擎。此成長源自策略性補足商用重訓產品線，鎖定北美大型連鎖健身房（如Planet Fitness）及新興市場（如東南亞）當地龍頭業者。觀察人士指出，商用器材毛利率約50%遠高於家用器材的35%，此結構轉型直接拉升整體利潤。公司更強調，2025年家用器材營收雖年減4%佔77.5%，但已透過產品升級（如智慧化功能）維持市佔率，同時將資源集中於高毛利商用領域。尤其復健醫療業務因8.0系列歐盟MDR認證剛完成，正加速鋪貨子公司，預期下半年營收將顯著成長；電輔車（E-Bike）受去年大單基期高影響短期下滑，但公司已調整客戶組合，未來將聚焦高利潤ODM合作。此結構優化不僅提升毛利率，更降低對單一市場依賴，強化抗風險能力。

資產活化與財務重組深化經營效率

為加速轉型，岱宇董事會決議授權處分台中大甲二廠土地及建物，此舉基於產能配置優化與資源整合需求。該廠區面積約1.2公頃，近年利用率僅60%，處分預期可挹注約3億元營運資金，強化財務結構並降低負債比率。公司強調，此舉非為短線套現，而是配合「ReFit」營運優化計畫，同步精簡行政成本與強化資本運用效率。回顧2024年第四季，岱宇認列庫存跌價、信用減損及商譽減損共5.5億元，雖短線衝擊盈餘，卻徹底清除歷史包袱，使淨利率從2023年-15%提升至2025年Q1的2.5%。財務長表示，資產活化將優先投入研發與北美市場拓展，避免重蹈過度擴張覆轍。此舉亦符合台灣運動器材產業趨勢，近年業者多透過「輕資產化」轉型，如力健（Life Fitness）近年已將代工比例提升至70%。

未來五年戰略目標與市場佈局

岱宇訂出明確五年路徑：2026年商用器材全球市佔率衝破1%（現約0.3%），並透過「ReFit計畫」深化費用控管。目前北美市場單一客戶貢獻率逾30%，公司正擴大合作對象至歐洲連鎖健身房（如Anytime Fitness），目標2026年商用營收達40億元。市場分析顯示，全球商用健身器材市場年成長率7.2%（Statista 2024），岱宇透過高毛利產品切入，可快速縮小與龍頭（如Technogym市佔率3.1%）的差距。此外，公司強化研發投入，2025年Q1研發費用佔比達6.8%，專注開發AI輔助訓練系統，預計2026年上市。終極目標不僅是轉虧為盈，更將成為亞太區商用器材領導品牌。財務部指出，若商用營收達標，2026年淨利率可望突破8%，營收成長率將重返雙位數。此戰略已獲投資者認可，股價近月上漲25%，反映市場對轉型成效的強烈信心。