世界健身-KY去年獲利創新高 每股盈餘3 75元擬配息5 95元

世界健身-KY於2月24日公佈2025年度財報，在轉型策略奏效與營運效率提升雙重動能下，全年淨利達新台幣4.091億元，較2024年成長16.3%，每股盈餘（EPS）為3.75元。董事會同時通過大方股利政策，2025年現金股利總額達每股5.95元，其中第4季即配發4.11元，展現對未來營運的強勁信心。公司表示，獲利成長主要來自會籍費、私人教練課程、特許經營收入增加，以及全網營運效率顯著改善，特別是第4季淨利年增率高達175.8%，達1.67億元，為全年最亮眼的表現。

財報表現亮眼 第4季大幅成長

全年獲利穩健上升

世界健身-KY 2025年營收與獲利均繳出穩健成績單。全年淨利4.091億元的表現，不僅創下近年新高，更反映公司轉型策略已進入收成階段。從營收結構分析，會籍費收入作為穩定現金流來源，持續提供堅實的營運基礎；而私人教練課程則成為拉高整體利潤率的關鍵引擎。相較於2024年，公司在成本控制與營運槓桿效應上亦有顯著進步，營業利潤率明顯改善，顯示規模經濟效益逐步浮現。

值得關注的是，在全球經濟環境充滿不確定性的背景下，世界健身-KY仍能維持雙位數獲利成長，凸顯健身產業的防禦性特質。台灣市場方面，隨著民眾健康意識抬頭，運動健身已從單純的休閒活動轉變為生活方式必需品，這種結構性需求轉變為世界健身帶來穩定的會員增長動能。此外，公司在設備投資、數位化系統升級方面的前瞻性佈局，也開始反映在營運效率的提升上。

第4季爆發性成長175.8%

2025年第4季世界健身-KY展現驚人的成長爆發力，單季淨利達1.67億元，較2024年同期大幅成長175.8%，每股盈餘貢獻1.53元。如此強勁的季增與年增表現，主要受惠於年底傳統旺季效應，以及公司推出的年度促銷方案成功刺激會員簽約與課程購買意願。

從營運面深入分析，第4季通常為健身產業的傳統旺季，民眾在歲末年初之際普遍有改善體態、設定新年新目標的需求。世界健身精準掌握此消費心理，適時推出針對性行銷活動，成功將市場需求轉化為實際營收。不僅如此，公司在第4季加速認列部分特許經營收入，並透過優化課程安排與教練調度，大幅提升場館使用率與人均產值。這些策略性作為共同推升第4季營業利潤率至更高水準，進而創造出近三倍的獲利年增率。

轉型策略奏效 聚焦高毛利業務

私教課程成為獲利引擎

世界健身-KY近年積極調整營運策略，將資源集中於高利潤服務項目，其中私人教練課程的發展尤為關鍵。相較於傳統會籍費收入，私教課程不僅單價高、毛利佳，更能深化會員黏著度與品牌忠誠度。透過專業教練一對一或小團體指導，會員能獲得更個人化、更有效的訓練體驗，這種價值感直接反映在課程續約率與客單價的提升上。

公司內部數據顯示，購買私教課程的會員，其整體消費金額與場館使用頻率均顯著高於一般會員，且續約率高出15至20個百分點。這種高價值會員的經營模式，不僅優化營收結構，更降低整體會員流失率。為支持此策略，世界健身持續投資教練培訓體系，建立完整的專業認證與升遷機制，確保服務品質維持業界領先水準。這種「以質制量」的發展思維，正是推動2025年獲利成長16.3%的核心動力。

特許經營模式擴大版圖

除強化直營場館的利潤結構外，世界健身-KY亦透過特許經營模式加速市場擴張。此策略不僅能以較低資本支出快速增加品牌據點，更能透過加盟金、權利金與供應鏈管理創造穩定收入流。2025年特許經營業務的強勁動能，反映在整體營收的多元化與利潤率的持續改善上。

特許經營模式的另一優勢在於風險分散。相較於全部由公司出資的直營模式，加盟商共同承擔場地租金、裝修與初期營運成本，使世界健身能在控制財務風險的前提下，快速測試不同區域市場的消費潛力。公司則專注於品牌管理、系統建置與供應鏈優化，透過規模經濟降低器材與設備採購成本，並將此效益回饋給加盟體系，形成良性循環。2025年特許經營收入的顯著成長，證明此模式已成功跑通，將成為未來幾年重要的成長支柱。

股利政策大方 股東報酬豐厚

現金股利總額達5.95元

世界健身-KY董事會通過2025年第4季股利分派，每股配發4.11元現金股利，加上前3季已發放的1.84元，全年現金股利總額達每股5.95元。以2月24日收盤價估算，現金殖利率約在6%至7%之間，在觀光休閒類股中屬於相當水準，展現公司對股東權益的高度重視。

如此大方的股利政策，背後反映的是管理層對未來現金流穩定性的高度信心。健身產業的會員費預收模式，本質上具備良好現金流特性，而世界健身在2025年進一步優化營運效率後，自由現金流更加穩健。公司選擇將大部分盈餘以現金形式回飥股東，一方面可吸引更多長期價值型投資人，另一方面也顯示管理層認為目前再投資需求可透過營運現金與適度融資支應，無需過度保留盈餘。

配發率展現信心

從股利配發率角度分析，2025年每股盈餘3.75元卻配發5.95元現金股利，配發率高達158.7%，明顯動用部分資本公積或保留盈餘。這種超額配發在成長型企業中相對少見，通常僅見於現金流極度穩定且未來資本支出需求明確可控的公司。世界健身此舉無疑向市場傳遞強烈訊號：公司營運已進入成熟穩定期，未來獲利能力與現金創造能力值得信賴。

值得注意的是，超高配發率並非長期可持續策略，投資人應關注公司2026年資本支出計畫與未來股利政策走向。董事長柯約翰在法說會中強調，2026年雖有展店計畫，但透過特許經營與租賃模式，資本支出將控制在合理範圍，預期未來股利政策仍將維持穩定水準。這番談話有效緩解市場對公司財務結構可能惡化的疑慮。

2026年展望 積極擴張與創新

直營據點目標12至15家

展望2026年，世界健身-KY計畫新增12至15家直營據點，主要集中在台灣都會區與新興重劃區。此展店速度較2025年明顯加快，顯示管理層對市場需求與公司執行能力的高度信心。選址策略上，公司將優先考量人口密度高、消費能力強、競爭同業較少的區位，並透過大數據分析精準評估潛在會員輪廓與消費行為。

在展店模式上，世界健身將採取彈性策略，部分場館以全直營方式經營，部分則可能採用合資或特許經營模式，以平衡資本支出與擴張速度。每間新場館的投資金額預估在3000萬至5000萬元之間，主要用於器材採購、裝修工程與初期行銷費用。公司目標是新場館在開幕後12至18個月內達到損益兩平，24個月後成為穩定獲利貢獻來源。

皮拉提斯課程搶攻高端市場

為滿足市場對精品化、個人化健身服務的強勁需求，世界健身將於2026年推出一對一及小班制皮拉提斯（Pilates）課程。相較於傳統重訓或有氧課程，皮拉提斯強調核心肌群訓練、身體穩定性與柔軟度，深受女性與中高齡族群喜愛，客單價與毛利率均優於一般團體課程。

此策略性產品線擴張，不僅能吸引全新客群，更能提高現有會員的終身價值。世界健身計畫在核心場館設立專屬皮拉提斯教室，配備專業器材如重整訓練床（Reformer）、凱迪拉克床（Cadillac）等，並引進國際認證師資進行培訓。小班制設計確保教學品質與學員安全，同時創造社群互動氛圍，進一步強化會員黏著度。這項佈局將使世界健身的服務光譜更完整，從大眾健身到精品訓練全面覆蓋。

AI健康管理平台數位轉型

數位轉型是世界健身2026年另一重點項目，公司將推出AI驅動的健康管理平台，整合會員的運動數據、體能測試結果與健康指標，提供個人化訓練建議與進度追蹤。此平台將與場館內智慧器材連動，自動記錄訓練重量、組數、心率等數據，並透過機器學習演算法，動態調整訓練計畫以達最佳效果。

AI平台的上線，將徹底改變傳統健身房的服務模式。會員可透過手機App隨時查看訓練進度、預約課程、購買營養補充品，甚至與教練進行線上諮詢。對公司而言，此平台能收集寶貴的用戶行為數據，用於優化課程設計、精準行銷與場館管理。此外，數位化服務可降低人力成本、提高營運效率，並創造新的收入來源，如付費進階分析報告、線上課程訂閱等。這項創新將使世界健身在競爭激烈的健身市場中，建立難以複製的技術護城河。

董事長談未來 持續深化競爭優勢

世界健身董事長柯約翰在法說會中強調，2025年是公司轉型的重要里程碑，透過專注高利潤服務與策略性全球擴張，成功推動顯著獲利成長。他指出，台灣健身市場滲透率相較歐美國家仍有成長空間，特別是中高齡族群與女性市場的開發潛力巨大。未來公司將持續投資人才培訓、數位科技與服務創新，確保品牌競爭力領先同業。

柯約翰也坦言，2026年將面臨更多挑戰，包括同業競爭加劇、租金成本上漲與人才招募困難等。為此，世界健身將強化供應鏈管理，透過集體採購降低器材成本；同時優化教練薪酬結構，提供更具吸引力的職涯發展路徑，以降低人才流失率。在展店策略上，公司將更謹慎評估每個據點的投資報酬率，確保品質與獲利能力優先於規模擴張。這種穩健而積極的經營哲學，正是世界健身能在激烈競爭中持續獲利的關鍵所在。