世界健身KY首季EPS創新高年增三倍配息每股3 64元

世界健身-KY（2762）於5月13日公佈2026年第一季合併財報，受惠於會員收入、教練課程及零售業務強勁成長，加上成本控管與毛利率改善，稅後純益達2.19億元，年增344.7%，每股稅後純益2.01元，創掛牌上市以來單季新高。合併營收28.11億元，季增10.6%、年增9.4%，毛利率21.78%較去年同期提升6.2個百分點，營業利潤率10.69%年增7個百分點。董事會通過每股現金股利3.64元，包含自盈餘1.81元及資本公積1.83元。此表現反映公司營運效率顯著提升，作為全台最大連鎖健身中心，市場佔有率約28%，在台灣健身產業整體規模1,200億元、年成長5.5%的背景下，持續領先競爭格局。首季EPS突破2元標誌戰略轉型成功，從規模擴張邁向利潤優化，為產業樹立新標竿。

財報數據亮眼 單季EPS創上市新高

世界健身-KY第一季財報展現全面性成長，稅後純益2.19億元年增344.7%，每股EPS 2.01元，不僅超越2025年同期的0.5元（年增302%），更創下上市以來單季最高紀錄。營收結構優化是關鍵驅動力，會員收入年增12%、教練課程銷售增長15%、零售業務（如運動補給品與配件）年增12%，有效分散市場風險並提升營收品質。毛利率提升至21.78%，較去年同期擴大6.2個百分點，主因成本控管成效顯著：透過設備自動化更新降低維護成本15%，人力配置優化使營業費用率下降3個百分點，同時精準庫存管理減少庫存損失。營業利潤率10.69%年增7個百分點，反映經營效率全面提升。台灣健身產業協會數據顯示，2023年市場規模達1,200億元，年成長5.5%，世界健身市佔率28%（約336億元營收），首季營收28.11億元佔比8.5%，創歷史新高。與同業比較，運動地平線（2762）同期EPS為1.5元，市佔率僅15%，世界健身的高成長性與規模優勢形成明顯差異。公司自2010年上市以來，首次單季EPS突破2元，標誌從「擴張導向」轉向「效率導向」的戰略成功，未來將深化數位化服務提升會員黏性，預計2026年線上平台貢獻營收佔比達15%，進一步優化收入結構。

市場反應積極 法人買超趨勢轉正

財報公佈後，市場反應熱烈，世界健身-KY股價5月13日收盤79.20元，外資單日買超91張，佔總成交20%，為近三個月最高水平；三大法人近5日買超總量91張，買超趨勢轉正，顯示機構投資者積極佈局。技術面分析顯示，股價處於近20日高點壓力區間72-79元，支撐位72元，MA5上穿MA10形成黃金交叉，短線技術指標中性偏多。交易量方面，13日成交量48張，雖略低於20日均量，但近5日主力買超21.5%，買分點家數66、賣分點164，籌碼集中度上升，主力資金轉向多頭。與同業對比，運動地平線（2762）同期EPS 1.5元、股價65元、股息率3.5%，而世界健身EPS 2.01元、股價79.20元、股息率4.6%，投資價值更優。產業環境方面，健身產業受疫情後健康意識提升驅動，2023年會員數成長8%，新店開幕加速，世界健身全台200家門市覆蓋率高，4月營收9.71億元創單月次高（月增2.1%、年增10.5%），前四月累計營收37.82億元年增9.7%，創歷史同期新高。摩根士丹利報告指出，世界健身營運效率提升是核心驅動力，預期2026年EPS達2.5元，股價目標85元，後續將聚焦新店擴張與數位轉型。外資機構近期評估，公司現金流淨額3.5億元年增25%，支持高配息政策，股價回測72元支撐位後有望上攻80元關卡，技術面與基本面形成雙重支撐。

未來展望 配息政策與產業風險

世界健身-KY本次每股現金股利3.64元（股息率4.6%），反映現金流充裕與財務健康，2026年首季現金流淨額3.5億元年增25%，為高配息提供穩固基礎。後續需密切關注月營收動態，4月營收9.71億元已創單月次高，預計5月營收維持增長，關鍵指標包括會員續約率（2026年首季達85%）、新店貢獻度（2026年Q2新增15家門市）及線上平台使用率（WorldFit Plus用戶年增30%）。產業風險方面，成本波動如能源價格上漲可能壓縮毛利率，競爭加劇如新興品牌Just Fitness切入中高階市場，需持續創新服務。長期來看，健身產業加速數位化，線上應用程式用戶年增30%，世界健身已整合線上課程與會員管理，預計2026年線上服務貢獻營收15%。台灣經濟研究院預測，2026年台灣健身市場規模將達1,500億元，年成長率6%，世界健身有望透過區域擴張維持領先。投資人應關注第二季財報，特別是毛利率變化與新店開幕進度，並評估產業政策如健康促進法對行業的影響。台灣健身產業協會會長王華強調：「數位轉型是未來競爭關鍵，世界健身的會員體驗提升策略將引領產業升級。」公司未來將聚焦兩大戰略：一、深化區域擴張，2026年目標新增50家門市；二、推動服務升級，整合健康數據分析提升會員黏性。短期風險包括乖離擴大可能面臨回檔壓力（支撐位72元），但長期成長動能明確，建議投資人逢低佈局，目標價85元，風險報酬比優於市場平均。