2026年3月10日，群益證券針對世界健身-KY(2762)發布績效評等報告，給予「看多」評價並設定目標價85元。此報告基於公司預估2026年度營收約121.66億元、每股盈餘(EPS)達5.96元的財務表現。世界健身-KY為台灣健身產業龍頭企業，透過數位化轉型與全通路服務提升競爭力，近年積極擴張實體店與線上平台。此次單一券商評等反映市場對其產業地位與成長潛力的認可，尤其在健康意識抬升與疫情後消費復甦背景下，公司營收與獲利雙引擎驅動，成為投資人關注焦點。報告指出，世界健身透過會員精準行銷與AI健身課程優化，有效提升客戶黏性與平均消費額，為未來成長奠定穩固基礎。

健身產業趨勢與世界健身競爭優勢

台灣健身產業近年迎來結構性轉型，健康意識普及與政府「運動國民計畫」推動，使市場規模持續擴大。根據經濟部統計，2025年台灣健身產業總規模達480億元，年複合成長率約6.5%，其中高端健身品牌市佔率逐年提升。世界健身-KY憑藉「實體店+線上APP+社群互動」的全通路模式，建立顯著競爭優勢。公司2025年實體門店數突破120家，涵蓋北中南主要都會區，並透過「SmartFit」APP整合運動數據與個性化訓練計畫，會員續約率達78%，遠高於業界平均65%。與競爭對手如運動工廠、力克健身相比，世界健身的數位化轉型更為成熟，2025年線上課程銷售貢獻營收比例達15%，有效緩解實體店租賃成本上升的壓力。此外，公司積極佈局國際市場，2025年與新加坡健身品牌合作開設海外分店，拓展海外收入來源。產業分析師指出，健康產業正從「單純設施提供」轉向「健康生態系整合」，世界健身的會員數據分析與精準行銷能力，使其在市場中脫穎而出，成為產業價值鏈關鍵角色。

券商評等依據與財務預測分析

群益證券看多評價的核心依據在於世界健身-KY的可持續成長力與財務強韌性。報告分析指出，公司2025年營收年增12.3%，淨利率達22.5%，優於同業平均18%的水準，主因是高單客價值與成本管控成效顯著。預估2026年營收121.66億元，主要來自新店開幕與會員升級，其中「高階會員」訂閱收入佔比將提升至40%，較2025年增長8個百分點。EPS 5.96元的預測，基於淨利預估7.2億元，較2025年成長15.7%，反映獲利能力持續攀升。報告進一步指出，公司透過「會員生命週期價值(LTV)」模型優化行銷支出，2025年獲客成本(CAC)下降11%，提升整體營運效率。與同業比較，世界健身的ROE達18.3%，高於健身產業平均14.5%，顯示資產運用效率領先。風險方面，報告承認經濟下行可能影響非必需消費，但公司會員預付制模式提供穩定現金流，2025年預付收入達38億元，覆蓋未來12個月營運支出，降低財務波動性。此外，AI健身設備應用如虛擬教練系統，預計2026年將提升服務轉化率5%，進一步強化獲利引擎。

投資風險與市場展望

投資世界健身-KY雖具成長潛力，仍需關注三大風險。其一，產業競爭加劇，2025年新進品牌數增加25%，可能壓縮利潤空間；其二，高租金成本持續挑戰，台北市店租年增8%，公司需透過數位化降低對實體空間依賴；其三，政策變動影響，如勞基法修訂可能提高人力成本。但世界健身的應對策略成熟，2025年已試行「社區型輕量化店」，降低租金佔比至總營收15%，較同業低5個百分點。長期來看，健康產業將朝「預防醫學整合」發展，世界健身正佈局與醫療機構合作，推出「運動醫療聯盟」服務，預計2027年為營收貢獻5%。市場展望方面，國際機構Frost & Sullivan預測，全球健身科技市場2026年將達220億美元，台灣企業如世界健身可藉數位化優勢搶佔先機。投資者應密切關注季度會員增長率與線上服務使用頻率，而非單純依賴股價波動。歷史數據顯示，2020年疫情後，世界健身股價年漲幅達45%，反映市場對其韌性的高度認可。建議投資人以長期持有策略，搭配定期財報分析，避免短期波動乾擾，方能充分掌握產業升級的成長紅利。

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